5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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